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Forex et Futures

Quels sont les déterminants du Forex?

Le Forex est le plus grand marché du monde avec plus de 1900 milliards d'échanges par jour.
Il faut savoir qu'il y a différents éléments qui influencent l'évolution du marché des devises:

  • 1ière catégorie: les chiffres économiques et la politique
  • 2ième catégorie: L'analyse technique
  • 3ième catégorie: La localisation du marché du Forex, les jours fériés et les gros intervenants

Les chiffres économiques et la politique

Les chiffres économiques

Les chiffres économiques sont scrutés par les traders forex du monde entier. L'objectif est de voir s'ils retranscrivent une amélioration de l'activité et/ou confiance d'un pays. Si c'est le cas, le devise du pays en question aura tendance à monter.
Par conséquent, pour une paire de devises comme l'EUR/USD, il vous faudra suivre les chiffres publiés de la zone Euro ainsi que ceux en provenance des Etats-Unis.
Attention: Il n'y a pas que le chiffre en lui-même qu'il faut prendre en considération. L'autre élément à tenir à l'oeil est le consensus publié par les agences de presse financière. Celles-ci collectent les estimations des différentes banques et calculent ainsi ce fameux consensus. Celui-ci peut évoluer au fil des actualisations faites par les banques. Ce sont ces fameux consensus que les traders sur forex regardent dans les calendriers économiques.
Il y a tout de même des chiffres économiques que vous devrez toujours suivre. Ce sont ceux en provenance des Etats-Unis. Depuis la fin de la seconde guerre mondiale, les Etats-Unis sont devenus le moteur de la croissance économique mondiale. Tout changement dans la croissance américaine, aura donc un impact sur l'économie des autres pays du monde. Dans la pratique, les traders forex ont une approche des chiffres basée sur les taux d'intérêt.
Tout statistique sera analysée afin de percevoir si la banque centrale montera ou baissera son taux directeur.

Quelle est l'explication?
Pour chaque devise, les traders comparent les rendements obtenus lors d'un placement. Actuellement, le taux d'intérêt d'un placement monétaire en dollars US est proche de 0 alors qu'il est possible de placer son argent à un taux d'intérêt bien plus élevé comme en Australie par exemple. Les traders auront donc tendance à vendre le dollar US pour acheter ensuite du dollar australien afin d'obtenir un meilleur rendement. Il faudra parfois plutôt tenir compte des anticipations au niveau de la politique de banque centrale. Ca a été le cas avec la crise des crédits immobiliers "subprime" aux Etats-Unis. A un certain moment, le taux directeur US était plus élevé que le taux directeur européen. Cela n'a pas empêché les traders de vendre plutôt du dollar car on anticipait un cycle de baisse de son taux directeur par la FED (banque centrale américaine). Ca a été le cas alors que la BCE (banque centrale européenne) a plutôt maintenu son taux directeur, ignorant les risques de baisse de la croissance et d'un euro trop fort.

La politique

La politique, avec notamment les réunions du G7, aura un impact non négligeable sur l'évolution des différentes paires de devises. Deux fois par an, les ministres des finances accompagnés des gouverneurs des banques centrales des pays du G7 se retrouvent et se concertent à propos des évolutions économiques récentes dans le monde. Ces réunions sont très importantes pour les traders. Dans le communiqué final, il est souvent fait mention d'un commentaire sur la politique de change. Si, par exemple, pour une paire de devises donnée, le communiqué signale que la récente baisse est jugée indésirable, les traders auront peur d'une intervention des banques centrales. Cela entrainera généralement une hausse du cours de la paire, à la réouverture du marché soit le dimanche soir. C'est assez fréquent de voir les traders forex clôturer leurs positions ouvertes le vendredi avant le G7.

L'analyse technique

L'analyse technique joue également son rôle dans l'évolution des paires de devises sur le marché du Forex. Toutes les banques sont pourvues d'un département recherche qui publie quotidiennement des bulletins d'analyse technique sur le Forex, et destinés à leurs clients: Hedge funds, investisseurs institutionnels, grosses entreprises, ... Il faut savoir que l'analyse technique est très développée dans le monde anglo-saxon. Comme la plupart des salles de trading se situent à Londres, son impact sur les cours est clair. Les traders Forex utilisent tous les outils de l'analyse technique comme les chandeliers japonais, le chartisme, les indicateurs techniques tels que les moyennes mobiles, le stochastique, le RSI,... L'élément le plus important à surveiller sur les paires de devises est la présence des supports et résistances horizontaux. Beaucoup de traders les tracent sur leurs graphiques des prix afin de se donner des points d'entrée potentiels ainsi que des cibles pour prendre leurs profits.

La localisation du Forex, les jours fériés et les gros intervenants

La localisation du Forex

Celui-ci est un marché mondial qui n'a pas de lieu précis d'échanges car ce n'est pas une Bourse. C'est vrai dans la théorie mais dans la pratique, c'est différent car comme expliqué précédemment, la grande majorité des salles de trading Forex sont situées à Londres. Cela a comme conséquence que la liquidité et l'activité sont très élevées lors des heures de trading des salles londoniennes. Cela se vérifie même sur des devises situées sur d'autres continents que l'Europe comme l'Asie. Il faut donc faire attention car cette illiquidité peut conduire certains brokers Forex à fortement augmenter le spread bid-ask*  de certaines paires durant les nuits londoniennes. Si vous optez chez votre broker pour un spread fixe, vous évitez ainsi ce danger mais il est généralement plus large que le spread variable durant les heures d'ouverture londoniennes. De toute façon, les mouvements sur le Forex sont plus artificiels et moins amples durant les nuits londoniennes.
En résumé, bien que le marché du Forex soit ouvert 24h/24 durant la semaine ( du dimanche soir au vendredi soir), vos chances de gagner seront plus grandes durant les heures londoniennes (8h-18h).
* Ecart entre le cours d'achat et le cours de vente affiché par un broker Forex. Il s'agit de sa principale source de rémunération car il n'y a pas de commissions sur ce marché décentralisé.

Les jours fériés

Nous avons vu dans les sections précédentes l'importance de Londres au niveau des échanges sur le Forex. Par conséquent, la liquidité a tendance à baisser lors des jours fériés anglais. L'impact se retrouve sur toutes les paires de devises, même si la livre sterling n'est pas impliquée. A titre d'exemple, on peut citer l'eur/usd fort travaillé par les traders forex. Les Etats-Unis viennent en 2ème position au niveau de leur importance au niveau des échanges sur le marché des devises. La liquidité diminue donc aussi lors des jours fériés américains. La conséquence de ceci est que certains traders vont clôturer leurs positions la veille des jours fériés anglais ou américains.

Les gros intervenants

Les deux types d'intervenants à surveiller sur le Forex sont les hedge funds et les banques centrales car ils ont tendance à influencer les décisions des autres traders.

Les hedges funds

Ils sont entre 6000 et 9000 et gèrent environ 2000 milliards de dollars. il faut également noter qu'ils ont tendance à utiliser l'effet de levier, ce qui augmente leur force de frappe.

Les banques centrales

Ce sont également des acteurs très importants car leurs commentaires et décisions sur les taux directeurs ont un impact sur les opérations des traders sur le Forex. il faut également savoir que ces banques centrales ont des réserves de change en  forte augmentation depuis 2005. Certaines d'entre elles vont chercher à augmenter le rendement d'une partie de ces montants, par la création de sociétés d'investissement. Les banques centrales ne sont donc plus uniquement actives sur le Forex par leurs interventions au niveau des taux mais également par leurs activités de spéculation sur les devises.

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